|
Του ΓιÜνη ΒαρουφÜκη απü το protagon.gr, 8/12/2012
¸χουμε και λÝμε: Δαπανþντας (δανεικü) ποσü Π για την επαναγορÜ ομολüγων, το üφελος του ελληνικοý δημοσßου ισοýται με Φ = Π επß {(100-x)/x}, üπου Φ εßναι τα δις χρÝους που θα «καταργηθοýν» και x εßναι η τιμÞ επαναγορÜς εκφρασμÝνη ως ποσοστü της ονομαστικÞς τους αξßας.
Ας δοýμε Ýνα παρÜδειγμα: Αν (üπως εßχε αρχικÜ συμφωνηθεß στο Eurogroup), η επαναγορÜ γινüταν στο 28% της ονομαστικÞς αξßας των ομολüγων (δηλαδÞ, εÜν x=28), με τα 10 δις που θα δανειστεß απü το EFSF η κυβÝρνηση για να αγορÜσει τα ομüλογÜ της απü τους ιδιþτες (δηλαδÞ Π=10) θα πετýχει μεßωση του χρÝους 25,7 δις. Προûπüθεση βÝβαια για μια τÝτοια μεßωση εßναι, πÝραν των 15 δις που εξαναγκÜζονται να «πουλÞσουν» οι ελληνικÝς τρÜπεζες, να πουλÞσουν Üλλα 25 δις ομολüγων τα hedge funds (απü τα 45 δις που διαθÝτουν).
Το πρüβλημα, βÝβαια, εßναι πως και μüνο η ανακοßνωση üτι το κρÜτος Ýχει δανειστεß 10 δις για την επαναγορÜ, αυξÜνει ραγδαßα την τιμÞ επαναγορÜς των ομολüγων. Αν το κρÜτος επÝμενε στην συμφωνημÝνη τιμÞ του 28%, τüτε τα hedge funds δεν υπÞρχε περßπτωση να προσφÝρουν 25 δις ομολüγων, þστε να προκýψει το üφελος των 25,7 δις. Οπüτε, κυβÝρνηση και ΕΕ αναγκÜστηκαν να βÜλουν νερü στο κρασß τους και να προσφÝρουν μεγαλýτερη τιμÞ, που η δημοπρασßα θα προσδιορßσει κοντÜ στο 35% της ονομαστικÞς αξßας των ομολüγων. ΔηλαδÞ, x=35 αντß για x=28 στον πιο πÜνω τýπο. ¶ρα, το üφελος του δημοσßου, σε üρους απομεßωσης του χρÝους, περιορßζεται απü τα 25,7 στα 18,6 δις (κÜτι που προûποθÝτει βÝβαια üτι τα hedge funds θα πουλÞσουν σε αυτÞ την τιμÞ τουλÜχιστον 14 δις).
Μην ξεχνÜμε βÝβαια, üτι στüχος του Eurogroup για την επαναγορÜ χρÝους Þταν μια μεßωση του ελληνικοý δημüσιου χρÝους κατÜ 31 δις. Εßναι προφανÝς üτι, μερικÝς μÝρες μετÜ το Eurogroup, ο σχεδιασμüς του ανατρÝπεται απü την πραγματικüτητα. Αντß για 31 δις μεßωσης, η επαναγορÜ θα φÝρει, στην καλýτερη των περιπτþσεων, μεßωση 18,6 δις. ¶λλη μια φορÜ ο γερμανüς πολßτης θα ακοýσει üτι Üλλο Ýνα σχÝδιο για την ΕλλÜδα απÝτυχε σε χρüνο ρεκüρ. Και νÜταν μüνο αυτü;
Το χειρüτερο εßναι η καταδßκη της ανακεφαλαιοποßησης των ελληνικþν τραπεζþν σε πλÞρη, παταγþδη και σημαδιακÞ αποτυχßα. ¼πως Ýχω γρÜψει αλλοý, η επαναγορÜ χρÝους, ως μÝσο μεßωσης του δημüσιου χρÝους, αποτελεß Ýνα PSI Νο.2 αποκλειστικÜ για τις ελληνικÝς τρÜπεζες (και μια μεγÜλη ανταμοιβÞ των hedge funds, παρÜλληλα). Οπüτε, και εδþ Ýγκειται η ýψιστη ανοησßα, ο Ýλληνας φορολογοýμενος δανεßζεται περßπου 24 δις απü τον Βορειο-Ευρωπαßο φορολογοýμενο (στο πλαßσιο της περßφημης δüσης) με σκοπü να τα δþσει στις τρÜπεζες που πÜσχουν απü δραματικÞ Ýλλειψη κεφαλαßων. ¼μως ο üρος για αυτü το νÝο δÜνειο εßναι το Υπουργεßο Οικονομικþν να επιβÜλει στις ßδιες τρÜπεζες κοýρεμα της τÜξης των 14 δις! ¼πως üλοι γνωρßζουν, ακüμα και χωρßς αυτü το κοýρεμα η ανακεφαλαιοποßηση των 24 δις δεν θα αρκοýσε για να πÜψουν οι τρÜπεζες να εßναι πτωχευμÝνες (κÜτι που παραδÝχεται και η ΕΚΤ λÝγοντας üτι, πÝραν των κεφαλαßων της ανακεφαλαιοποßησης, οι ελληνικÝς τρÜπεζες Ýχουν Üμεση ανÜγκη να προσελκýσουν ιδιωτικÜ κεφÜλαια). Πüσο μÜλιστα τþρα που τους επιβÜλεται να διαγρÜψουν με μια μονοκονδυλιÜ απü τα βιβλßα τους αξßα 14 δις!
ΠεριληπτικÜ, οι τελευταßες αποφÜσεις της ΕΕ, οι οποßες πανηγυρßζονται ως μια μεγÜλη επιτυχßα για την χþρα μας, μεταφρÜζονται στο εξÞς θÝατρο του παραλüγου:
Δανειζüμαστε 10 δις þστε, επιβÜλλοντας κοýρεμα 14 δις στις πτωχευμÝνες ελληνικÝς τρÜπεζες, να δανειστοýμε Üλλα 24 δις απü το EFSF για να τα δþσουμε στις... ßδιες τρÜπεζες, γνωρßζοντας üτι θα παραμεßνουν πτωχευμÝνες, και δεν πρüκειται να παρÜσχουν δεκÜρα ρευστüτητας στις επιχειρÞσεις.
ΠερνÜμε 12,5 δις μÝτρων για το 2013 για να πÜρουμε απü το Ýνα σκÝλος της ΕΕ (το EFSF) αυτÜ τα 24 δις καθþς και Üλλα μερικÜ απü τα οποßα η μερßδα του λÝοντος θα χρησιμοποιηθεß για την αποπληρωμÞ του Üλλους σκÝλους της ΕΕ (η ΕΚΤ). Με απλÜ λüγια, η ΕΕ παßρνει χρÞματα απü την μßα τσÝπη, τα βÜζει στην Üλλη και στο μεταξý η ελληνικÞ οικονομßα χρεþνεται περισσüτερα την þρα που το εθνικü της εισüδημα φθßνει.
Σαν να μην Ýφτανε αυτü, τα μÝτρα των 12,5 δις εγγυüνται üτι το κρÜτος θα Ýχει πρωτογενÝς Ýλλειμμα για Üλλα δýο χρüνια (ενþ με μÝτρα μüλις 2 δις θα το εßχαμε εξαλεßψει σÞμερα).
Την ßδια στιγμÞ, παραπλανοýμε τους πολßτες των χωρþν που μας δανεßζουν, και βεβαßως τον ελληνικü λαü, μιλþντας για συρρßκνωση του δημüσιου χρÝους στο 124% το 2020 üταν το βÝλτιστο σενÜριο (το οποßο, με υπεραισιοδοξßα, προβλÝπει το τÝλος της ýφεσης και μια μικρÞ αýξηση του ΑΕΠ) δßνει Ýνα ποσοστü χρÝους το 2020 της τÜξης του 168%, στην καλýτερη των περιπτþσεων.
Κλεßνω με Ýνα ερþτημα: Νομßζετε üτι η συνÝχιση αυτÞς της παραπλÜνησης της κοινÞς γνþμης στην ΕλλÜδα και, ιδßως, στην Βüρεια Ευρþπη βελτιþνει την θÝση της χþρας εντüς της Ευρωζþνης, μακροπρüθεσμα; ¹ μÞπως την υπονομεýει;
|
